Veröffentlicht am 4 April 2020

Eine Einführung in die Diversifizierung zwischen Anlageklassen

In seiner einfachsten Form ist die Asset Allocation die Praxis der Ressourcen unter verschiedenen Kategorien wie Aktien, Anleihen, Investmentfonds, Investmentgesellschaften, Immobilien, Zahlungsmitteläquivalente und Private-Equity-Teilung. Die Theorie ist, dass der Anleger das Risiko verringern können, weil jede Anlageklasse eine andere Korrelation zu den anderen hat; wenn Aktien steigen, zum Beispiel Anleihen oft fallen. Zu einem Zeitpunkt, wenn der Aktienmarkt zu fallen beginnt, können Immobilien beginnen überdurchschnittliche Renditen zu generieren.

Die Höhe einer Gesamtportfolio des Anlegers in jeder Klasse platziert wird durch eine bestimmt Asset Allocation Modell . Diese Modelle sind auf die persönlichen Ziele und Risikotoleranz des Anlegers zu reflektieren. Darüber hinaus können die einzelnen Anlageklassen unterteilt in Sektoren (zum Beispiel, wenn die Asset Allocation Modell fordert 40% des gesamten Portfolios in Aktien investiert werden, kann der Portfoliomanager unterschiedliche Zuteilungen im Bereich der Bestände empfehlen, wie empfehlen , einen bestimmten Prozentsatz in Large-Cap, Mid-Cap, Bankgeschäft, Herstellung, etc.)

Modell bestimmt durch Need

Obwohl Jahrzehnte der Geschichte haben schlüssig bewiesen ist es vorteilhafter, ein Eigentümer Corporate America zu sein (dh., Aktien), sondern als ein Kreditgeber , um es (dh., Anleihen), gibt es Zeiten , in denen Aktien andere Anlageklassen im Vergleich zu unattraktiv (man denke späten 1999 , als die Aktienkurse so gestiegen waren hoch die Gewinnrenditen waren fast nicht vorhanden) oder sie nicht mit den besonderen Zielen und Bedürfnissen des Portfolios Eigentümer passen.

Eine Witwe, zum Beispiel mit einer Million Dollar zu investieren und keine andere Einnahmequelle wollen gehen, um einen erheblichen Teil ihres Vermögens in festverzinslichen Obligationen zu stellen, die eine stetige Quelle der Alterseinkommen für den Rest ihres Leben generieren. Ihre Notwendigkeit ist nicht unbedingt ihr Nettowert zu erhöhen, sondern zu erhalten, was sie hat, während auf den Erträgen leben.

Ein junger Mitarbeiter des Unternehmens gerade aus der Schule, jedoch wird in dem Aufbau Reichtum am meisten interessiert. Er kann es sich leisten Marktschwankungen zu ignorieren, weil er nicht auf seine Investitionen zu treffen täglichen Lebenshaltungskosten abhängt. Ein Portfolio stark in Aktien konzentriert, unter angemessenen Marktbedingungen, ist die beste Option für diese Art von Investoren.

Modelltypen

Die meisten Asset-Allocation-Modelle fallen irgendwo zwischen vier Ziele: die Erhaltung des Kapitals, Einkommen, ausgeglichen oder Wachstum.

Erhaltung des Kapitals

Asset Allocation - Modelle entworfen für die Erhaltung des Kapitals sind weitgehend für diejenigen , die erwarten , dass ihr Geld innerhalb der nächsten zwölf Monate zu nutzen und wollen nicht Gefahr auch nur einen kleinen Prozentsatz des Kapitalwertes für die Möglichkeit der Kapitalgewinne zu verlieren. Anleger , die auf die Zahlung für College planen, den Kauf eines Hauses oder den Erwerb eines Unternehmens sind Beispiele für diejenigen , die diese Art von Allokationsmodell suchen würde. Die liquiden Mittel wie Geldmarkt, Staatsanleihen und Commercial Paper oft compose nach oben von 80% dieses Portfolios.Die größte Gefahr besteht darin, dass die Rückkehr verdiente mit der Inflation nicht Schritt halten, Erodieren Kaufkraft real.

Einkommen

Portfolios , die Einnahmen zu generieren sind für ihre Besitzer oft von Investment-Graden bestehen, festverzinslichen Obligationen von großen, profitablen Unternehmen, Immobilien (meist in Form von Real Estate Investment Trusts (REITs), Schatzanweisungen, und in geringerer Umfang Aktien der Blue-Chip - Unternehmen mit einem langen Geschichte der kontinuierlichen Dividendenzahlungen. Die typischen ertragsorientierte Anleger ist eine , die kurz vor dem Ruhestand ist. ein weiteres Beispiel eine junge Witwe mit kleinen Kindern wäre eine pauschale Abrechnung von ihrem Mann des Leben empfangen Versicherung und kann es nicht riskieren , die Haupt zu verlieren, auch wenn das Wachstum sei schön, ist der Bedarf an Bargeld in der Hand für den Lebensunterhalt von vorrangiger Bedeutung.

Ausgewogen

Auf halbem Weg zwischen den Einkommen und Wachstum Asset Allocation - Modelle ist ein Kompromiss bekannt als ausgewogenes Portfolio . Für die meisten Menschen ist das ausgewogene Portfolio die beste Option nicht aus finanziellen Gründen, sondern auch für emotional. Portfolios auf der Grundlage dieses Modell Versuch , einen Kompromiss zwischen langfristigem Wachstum und laufenden Erträgen zu schlagen. Das ideale Ergebnis ist eine Mischung aus Vermögenswerten , die Mittel sowie schätzen wissen im Laufe der Zeit mit kleineren Schwankungen zitierten Hauptwert als die all-Wachstumsportfolio generieren. Balanced - Portfolios neigen Vermögenswerte zwischen mittelfristige Investment-Grade festverzinslichen Obligationen und Aktien von Stammaktien in führenden Unternehmen zu teilen, von denen viele Bardividenden zahlen kann.Immobilienbestände über REITs sind oft auch eine Komponente. Zum größten Teil wird ein ausgewogenes Portfolio immer übertragen (was bedeutet, nur sehr wenig in flüssigen Mitteln gehalten wird, es sei denn, der Portfoliomanager absolut ist überzeugt, gibt es keine attraktive Möglichkeiten ein akzeptables Risikoniveau zu demonstrieren.)

Wachstum

Das Wachstum der Asset Allocation Modell ist für diejenigen , die gerade ihre Karriere beginnen und in den Aufbau langfristiger Reichtum interessiert. Die Anlagen werden nicht auf der Erzielung laufende Erträge erforderlich , weil der Eigentümer aktiv verwendet wird, für die erforderlichen Aufwendungen von ihrem Gehalt lebt. Im Gegensatz zu einem Einkommen Portfolio ist der Anleger wahrscheinlich ihre Position jedes Jahr zu erhöhen , indem zusätzliche Mittel aufzubringen. In Hausse neigen Wachstumsportfolios ihre Kollegen deutlich zu übertreffen; in  Bärenmärkten , sie sind am stärksten betroffen.Zum größten Teil, bis zu 100% eines Wachstums modellierten Portfolio kann in Stammaktien, ein wesentlicher Teil davon bezahlen kann nicht Dividenden und sind relativ jung investiert werden. Portfolio-Manager wie oft eine internationale Aktienkomponente umfassen die Anleger Volkswirtschaften außerhalb der Vereinigten Staaten zu belichten.

Ändern mit der Zeit

Ein Anleger, der aktiv im Rahmen einer Asset-Allocation-Strategie beschäftigt ist, wird feststellen, dass ihre Bedürfnisse ändern, da sie durch die verschiedenen Phasen des Lebens zu bewegen. Aus diesem Grund empfehlen Schalt einige professionelle Vermögensverwalter über einen Teil Ihres Vermögens zu einem anderen Modell mehrere Jahre vor der großen Veränderungen im Leben. Ein Anleger, der aus dem Ruhestand weg 10 Jahre ist, würde zum Beispiel finden sich jedes Jahr 10% seines Betriebs in eine ertragsorientierte Allokationsmodell bewegt. Als er zurückzieht, wird das gesamte Portfolio seine neue Ziele reflektieren.

Der Rebalancing Kontroverse

Eines der beliebtesten Praktiken an der Wall Street ist „Rebalancing“ ein Portfolio. Viele Male, diese Ergebnisse, weil eine bestimmte Anlageklasse oder Investitionen wesentlich vorangebracht, einen wesentlichen Teil des Anlegers Reichtum darzustellen kommen. Um das Portfolio wieder ins Gleichgewicht mit dem ursprünglichen vorgeschriebenen Modell zu bringen, wird der Portfolio-Manager einen Teil des geschätzten Vermögenswert und reinvestieren die Erträge verkaufen. Famed Fondsmanager Peter Lynch nennt diese Praxis „die Blumen schneiden und die Bewässerung der Unkraut.“

Wie hoch ist der Investor zu tun? Auf der einen Seite haben wir die von einem der Geschäftsführer von Tweedy Browne an einen Kunden, der vor 30 Millionen $ in Berkshire Hathaway Lager viele Jahre statt gegeben Beratung. Auf die Frage, ob sie verkaufen soll, war seine Antwort (paraphrasiert), „in Grundlagen eine Änderung gibt es, dass Sie sich die Investition glauben macht, ist weniger attraktiv?“ Sie sagte nicht und hielt das Lager. Heute ist ihre Position im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar. Auf der anderen Seite haben wir Fälle wie Worldcom und Enron, wo Investoren alles verloren.

Vielleicht ist der beste Rat ist, nur um die Position zu halten, wenn Sie das Geschäft der Bewertung der betriebsfähig sind, sind davon überzeugt, dass die Fundamentaldaten nach wie vor attraktiv sind, glauben, dass die Unternehmen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil hat, und Sie sind bequem mit der erhöhten Abhängigkeit von der Leistung der eine einzige Investition. Wenn Sie nicht in der Lage oder nicht willens sind, die Kriterien zu begehen, können Sie sich besser durch eine Neugewichtung serviert werden.

Strategie

Viele Anleger glauben , dass durch lediglich ein Vermögen auf das vorgeschriebene Allokationsmodell zu diversifizieren wird die Notwendigkeit der Übung Ermessen bei der Auswahl einzelne Probleme zu lindern. Es ist ein gefährlicher Irrtum. Anleger , die nicht in der Lage die Bewertung eines Unternehmens quantitativ oder qualitativ sind , müssen deutlich machen , unbedingt zu ihren Portfolio - Manager , dass sie nur interessiert sind  defensiv ausgewählte Investitionen , unabhängig von Alter oder Reichtum Niveau.

Der Saldo stellt keine Steuern, Investitionen oder Finanzdienstleistungen und Beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, Risikotoleranz oder finanzieller Umstände eines bestimmten Anlegers präsentiert und möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Die vergangene Performance ist auf die zukünftige Entwicklung nicht indikativ. Investieren ist mit Risiken einschließlich dem möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals.